1. 為什麼你需要認識Palantir(PLTR)
Palantir(帕蘭泰爾，美股代號PLTR) 成立於2003年，是一家軟體和服務公司，總部位於美國丹佛，以大數據分析出名，主要客戶是政府機構和金融機構。為美國情報界建立及部署軟體平台，藉以輔助反制恐怖主義調查及和行動，最出名的案例是以大數據技術幫助美國軍方成功定位和擊斃蓋達組織首腦賓拉登。PLTR目前市值約509億美元。
PLTR為全球軟體業及數據分析領導廠商，屬於AI軟體、大數據分析、國防概念股。
資料來源：Palantir，4Q23財報
2. 近期營運表現
(1)營收：
4Q23營收608Mn美元略優於前次法說展望的601Mn美元。
整體營收較前季成長9%，年成長20%，主要來自企業客戶大幅成長，其中美國企業收入來到131Mn(佔企業收入46%)，季成長12%，年成長70%，在美國客戶數也成長到221，季成長22%，年成長55%。
(2)獲利及展望：
4Q23營利率較前季提升5.0%，主要來自營收成長帶來的規模效益。1Q24營收展望區間中值為614Mn美元(QoQ+1.0%，YoY+17.0%)，在企業需求持續強勁下，季和年都將持續成長，營利率展望略為下降，但相較1Q23的24%，仍顯著增加超過8%。對於2024年營收展望為年成長19.6%，營利率上升3.7%，皆較2023年有顯著提升。
3. 法說會重點or券商關注焦點
(1)PLTR在3月初獲得美國陸軍下一代情報系統(代號TITAN)的訂單，將在未來兩年貢獻178Mn美元。這也是首次由軟體公司取得軍事系統的主要標案，象徵未來AI應用在軍事系統的重要性。
(2)2024年展望：營收年成長20%，其中美國企業收入將達640Mn美元以上，年成長>40%。
(3)美國企業對大型語言模型的需求持續不斷，PLTR的人工智慧平台AIP將幫助企業建構AI應用，可大幅縮減數據收集與分析的時間，這也將貢獻在PLTR的新營收與新客戶上。
(4)看多券商著重企業對AI應用的需求，以及正向看待PLTR與美國國防部的關係，將持續獲得更多標案；看空券商認為，國防訂單已涵蓋在法說會的年度展望內，目前股價已完全反映。
4. 盈餘估計
註：參酌市場之估計
5. 結論與評價
(1)結論：2024年營運動能強勁，受惠AI應用趨勢，包括在企業應用及國防應用上，PLTR產業地位領先，看法正向，可趁目前股價拉回時布局。
目前本益比69.7倍，看來略高，但外資券商多以EV/Sales來評價，PLTR的EV約47.56Bn美元，因此EV/Sales比例約為17.8X，大約在3年平均值左右(可參考評價分析部分)，尚屬合理。
資料來源：TradingView
(2)基本面得分(小哥指標)：
註：3/21後改用小哥指標1.1版，5分以上顯示營運動能或基本體質良好。
(3)評價：
目前股價約23.01元(3/30)，以2024 EPS估計約69.7XPER。
過去半年股價區間落在14.53~27.50元間(44.0X~83.3X)。
同業評價參考如下表：
註：以未來一年營收估計推算
PLTR平均EV/Sales ratio如下：3年平均約在17~18X
資料來源：Financecharts.com
